马克龙拿下法国大选不再是易如反掌

据报道，马克龙拿下法国大选不再是易如反掌，投资者也纷纷开始有所防备。

法国大选的首轮投票将于周日举行，防范未来一周欧元下跌的期权价格已经升至3月22日以来最高。作为衡量风险的指标，法国10年期国债收益率与德国收益率之差攀升至2020年4月以来的最高水平，而基准的法国股指周二下滑，跑输其他国家。

民调显示，现任总统马克龙将顺利通过首轮投票，两周后与民族主义领袖玛丽娜·勒庞在第二轮投票中对决，而双方的胜算已经迅速接近。周一的民调显示，马克龙的胜算是51.5%比48.5%，而一个月前的领先优势为60%比40%。

“现在有点警醒的意思，马克龙的领先优势非常小，交易员将开始为马克龙险胜甚至失败的风险做准备，”Jefferies策略师MohitKumar表示。“人们对这次大选并不是很关注，直到最近勒庞似乎风生水起。”

虽然尚不清楚勒庞胜选对这个地区的意义，因为她的口风已经从欧元怀疑论转向取悦那些受通胀打击的选民。但她若当选，法国的政策肯定会发生变化。这导致交易员对未知数进行对冲。

因未获授权公开讲话而要求匿名的交易员称，机构和对冲基金不想冒险，正在增加对欧元下跌的对冲。随着一个月期权现在也覆盖到第二轮投票，对低概率结果的风险对冲需求（即所谓的蝶式期权）也有所上升。

投资者抛售法国国债，基准收益率上涨13个基点。意大利和葡萄牙等欧洲外围国家的债券也下跌。美国银行欧洲利率策略负责人SphiaSalim表示，这些国债对勒庞获胜“格外敏感”。她说，欧洲央行资产购买计划的支持结束，也加剧了市场波动。

股市方面，CAC40指数周二一度下跌1.8%，几乎是欧元区斯托克50指数跌幅的两倍。对法国经济有重大敞口的股票，例如法兴银行和巴黎银行等，表现最差。