早期投资101：如何打入俱乐部，以及为什么要出手

 
早期投资对于早期技术公司，更广泛的创业生态系统，当然还有投资者而言，可能会极大地受益。但是入门并不容易。
Minda Bruse和Heather Redman。
我们俩都是第一手资料，克服了自己成为投资者的障碍。我们知道许多人处在相似的情况下，但尚未经历同样的飞跃。我们看到人们不参与投资的三个主要原因。
金融界(财富顾问，经纪人等)倾向于守旧派，历史上一直认为，早期的私人公司投资风险太大，没有必要作为广泛资产配置策略的一部分获得足够的回报。
潜在的投资者未能意识到早期投资的间接利益。
作为一个社区，我们在早期投资中提供了透明且可访问的坡道方面做得很糟糕。俱乐部太多了。
我们认为，早期的技术投资，尤其是在西北太平洋地区等，仍处于创造财富和建立新公司的历史的起点。现有技术公司的投资者已经赚了很多钱。我们相信，将来还有更多事情要做。我们希望确保您有机会赚钱。
这是我们“内幕人士”对为什么以及如何成为投资者的看法。
早期投资的情况
马克·安德森(Marc Andreessen)是我们这个时代最杰出的技术专家，创始人和投资者之一，在十年前就开始鼓吹鼓吹，在科技公司(因此也是增长最快的公司)的价值创造阶段，公共市场正逐渐失去优势。他担心的是，大多数人通过仅限于公开市场的401K和类似工具进行投资，并且公司在实现其大部分价值之前就不再公开上市，这加剧了社会不平等。例如，与之相比，亚马逊和微软的市值比今天低1000倍，而Facebook，Twitter和Snap的市值最多比今天低10倍。
这种趋势似乎会一直存在，因为成为上市公司越来越难，而且后期的私人资金充裕，并且与公开市场相比，估值慷慨(尽管有软银的麻烦，而且预期会对私有市场估值进行一些调整)。因此，严格来说，从资产分配的角度来看，未能拥有早期的私人公司风险显得越来越成问题。
而且，通过早期投资可以获得比资产分配优势更多的财务优势：访问，网络和知识。
而且，通过早期投资可以获得比资产分配优势更多的财务优势：访问，网络和知识。对或错，在社区中被称为投资者是我们所知能提高身份的最重要特质之一，它将使您能够进入您原本无法拥有的场所，人员和机会。即使您已经实现了世界上想要的一切，并且不关心其中的任何一个，这对您的家人，朋友和您通常想帮助的人也会有所帮助。而且，如果您是女性或少数族裔人士，这对您来说很重要，因为您需要(像我们一样)可以得到的所有信誉增强剂。
作为投资者，您还将与其他跟随技术，社会和资本前沿发展趋势的投资者一起成为网络的一部分。如果您直接投资于公司，想要创办自己的公司或帮助企业家，那么您的网络将是无价的，因为对于所有早期公司而言，最大的风险是缺乏后续融资。这些其他投资者以及您所投资的公司中的团队是世界上最感兴趣和最有趣的人。
我们都知道格言：“认识的人和所知道的一样重要”，但是您认识的人也决定了您所知道的。而且，有了您的资本投入，您就拥有了进入自己的前沿的动力和动力。与创始人和投资者通力合作，以发现，研究，资助和支持早期公司，从而建立新知识，这些知识将对您的日常工作有所帮助，并扩大您的专业能力。如果您在人生中有特定的使命(例如，环境，代表性不足的创始人，国际发展)，则可以得到加分，因为您可以通过针对该使命进行投资来与志同道合的人和机会相伴。
如果您幸运地位于西雅图这样的技术丰富的地区，那么所有这些论点都倍加强大，因为无论是对于您个人还是对您投资的公司和资金而言，本地关系对于成功的网络都更为重要。 ，如果该地区的资本市场不发达，恰好是前五名，因为现在您获得最佳交易的竞争越来越少。阅读艾伦人工智能研究所的Oren Etzioni和Jacob Colker所作的出色分析，以了解为什么西雅图如此。随着西雅图作为技术超级大国而崛起，我们所有人都有意愿像我们一样投资。
如何开始
因此，也许此时您正在考虑嘿，我应该对此进行研究，无论是现在还是当您有足够的储蓄时，这都是现实的!
不管怎样，我们都需要轻松实现这一目标。并非所有人都有机会与马克·安德森(Marc Andreessen)一起投资，但是，成千上万的阅读此书的人今天(或将来有一天)有资格成为合格的投资者，并有可能作为早期投资者有意义地参与下一件大事。这是如何做：
首先了解您的投资者认可状态。从法律上讲，达到此阈值的个人可以参与直接(天使)投资和间接(基金)投资。有关完整的摘要，请在SEC网站上查看投资者教育信息。通常，个人的年收入为200,000美元(或与配偶一起为300,000美元)，或拥有的净资产为100万美元(不包括您的主要居住地)，则是经过认证的个人。
我们听到的一致建议是，在几年内(直接或间接)分配投资组合的5%至10%并进行20种不同的投资是正确的方法。
接下来，查看您的投资，并对资产分配进行一些快速数学计算。您可能对公开股票和债券很熟悉这个概念，当时的想法是，您应该将可投资资产分配到具有不同风险和收益状况的多个类别中。非常简单地，例如，有时建议您分配60%的股票和40%的债券，然后从那里得到更细致的划分—国际股票，大宗商品，房地产基金等。
高收益资产通常具有较高的风险，因此您希望平衡风险较低(收益收益资产较少)的投资组合-在此示例中，债券是低收益/低风险资产。并且，您需要考虑每种资产类别中的多元化。如果您因在此工作而持有大量Microsoft或Amazon股票，那么您可能已经有一位财务顾问敦促您通过出售其中一些股票并购买其他代理以获得大型美国公共股票来“多元化”，即使您进行资产配置否则是完美的。
不用说，早期股权投资属于高风险类别。因此，您只想分配一小部分股权。而且，您想在一个或两个以上的初创公司中实现多元化。我们听到的一致建议是，在几年内(直接或间接)分配投资组合的5%至10%并进行20种不同的投资是正确的方法。这是一项有用的研究。
在我们俩都进行投资时，我们已经考虑了除直接收益以外的其他收益(上面概述)，以帮助缓解风险。我们还考虑其他收入来源，以及我们的日常工作如何与我们的投资策略相适应。如果您的日常工作是在一家拥有大量股票且薪水较低的小型公司中进行的，则实际上您已经进行了早期投资，因此您可以减少分配给其他早期机会的机会。如果您在一家大公司工作(或您的合伙人在工作)，则可能需要分配更多的钱。最后，我们俩都发现我们在主要资产配置上趋于保守(对债券进行加权，以便我们可以承担更多的私募股权而不是公共股权的风险)。
最后，不要忘记流动性。与公开股票不同，更像房地产，与股票不同，您无法在所选的时间范围内从早期阶段的公司获得资金。请计划至少等待五年才能看到您的任何校长回来。
关键是找到在预算和时间范围内满足流动性需求的方法。下面，我们将介绍后院(西雅图)中针对不同预算大小(以及时间承诺!)的一些选项。您可以将其做为近乎全职的工作并直接进行投资(在4至5年中投入约50万美元，产生20家公司投资组合)。或者，您可以将其作为允许较小支票的天使辛迪加的一部分(在4至5年内有大约100,000美元的承诺，并且需要相当长的时间)，或者您可以投资风险基金(通常在3至3年的承诺中需要250,000美元的投资) 4年，没有或没有灵活的时间，具体取决于您的技能和期望)。
因此，请记住您的粗略数学，开始与镇上的其他人联系以了解更多信息并参与进来。请记住，您将在几年的时间内进行投资，而不是一次完成。
例如，以下是我们可以告诉您的西雅图投资集团和基金的信息。
西雅图的天使团体
每个天使组都有自己的格式和成员资格过程。对于学习而言，西雅图天使大会之所以受欢迎是因为它提供的投资很少，并且有很多实践经验。天使联盟是一个长期的天使网络，拥有自己的种子期基金，除了直接投资机会以外，还可以进行投资。其他公司专门研究-例如，E8 Angels完全专注于清洁技术和可持续性投资。
天使联盟：天使集团拥有140多个成员，个人天使投资增加了660万美元的种子基金。会费：第一年$ 2,250，然后每年$ 1,750。还提供种子基金投资机会。
E8天使：专门专注于早期清洁技术和可持续性投资。会费：每年$ 1,000。
Grubstakes：由志愿者经营的一群积极投资天使。会费：$ 0
西北Keiretsu论坛：一个由当地分会组成的全球投资者网络。会费：$ 475入会费;每年$ 3,000
普吉特海湾风险投资俱乐部：一次只限于35位天使投资人。会费：每年$ 600
西雅图天使大会：天使的边做边学“加速器”。每年将资金汇集到100,000美元至200,000美元的两家或更多公司中。最低投资额：每个系列5,500美元。
西雅图领带天使集团(TAGS)：作为国家分会网络的一部分，投资于企业对企业的种子期风险投资。会费：每年$ 500。
在全国范围内，非营利性天使资本协会(Angel Capital Association)提供教育资源，研讨会和会议。
西雅图的早期风险基金
这些专业管理的基金投资于早期创业公司，并接受个人有限合伙人投资者(“ LP”)进入其风险基金。通常的最低承诺额为250,000美元(分3或4年)。基金收取一定费用(通常为2%)来管理您的资金，并与您的有限合伙人(通常为80/20)共享收益。
资金是一条途径，可让内部人获得风险投资网络，使您的创业投资组合多样化，并在风险投资阶段获得交易流或绕过天使投资者的途径。一个要点但很重要的一点是，如果您是天使投资人，加入基金可以增加帮助天使投资人获得融资的机会，并减轻早期创业公司的最严重风险之一。
作为风险基金投资者，您委托基金经理进行交易并建立投资组合。基金经理会定期提供投资组合公司的最新动态，并报告整个基金生命周期(通常为十年左右)的基金业绩。基金经理还可以举办私人活动，分享他们对市场领域的观点和分析以及其他接触点。以下是位于西雅图的早期资金清单，这些资金可能需要个人承担：
资本资本
上升风险投资
级联种子基金
飞鱼伙伴
创始人合作社
照亮创业
先锋广场实验室创投
海变基金
七峰创投
SWAN风险基金
解锁风险伙伴
并且，寻找新的资金来(从字面上)利用太平洋西北地区早期公司的风险资金缺口。这些新兴基金经理看到了市场机会，我们也希望您也看到这一机会。