标普调降南非信用评级,惠誉也将降至次投资级

本周以来美元兑南非兰特一度逼近14整数大关，因继此前标普调降南非信用评级后，惠誉于上周也将南非评级调降至次投资级。分析人士认为，由于市场之前对降级有所预期，因此反应不甚激烈，并且过去几个月南非的经济数据尚属乐观，信用评级调降的经济影响可能要在中长期显现，目前影响市场的主要因素还是政治风险。

 
惠誉将南非本外币的长期主权信用评级从BBB-降为BB+。
惠誉将南非的本币兰特信用评级也降为垃圾级，而标准普尔只是将其从BBB级降为BBB-。标准普尔对南非的前景保持负面的展望，而惠誉则展望为“稳定”。
不过鉴于标普和惠誉将南非信用降级至垃圾级别，因此通过借计看涨期权价差对冲美元兑兰特的上行风险。
总体而言，汇通网援引外汇交易Fxwirepro表示，南非兰特的主要趋势以及短期趋势都偏向下行，因此在现价13.2717建议以下期权交易。
尽管改变的政治环境暗示中期趋势将会转为更加乐观，仍偏向看空兰特。
因此在新兴市场货币的期权交易方面，鉴于南非的表现远远超出基本面，推荐买入美元兑南非兰特。
买入美元兑南非兰特组合，同时买入美元波动率。相比无担保看涨期权，更推荐2月期的看涨期权价差结构，以最大化利用杠杆。
美元兑兰特的1月-2月期平价价差报+0.75，低于平均水平，1月期波动率一直相对稳定，未曾大幅下降。
与平价期权相比，偏度不够大，从而使得很大范围内的行权价都可以有效。为了确保比期权成本低50%以上，以及最大收益成本比高于3.5：1，需要选择买入40天期和25天期的组合。
特别需要说明的是，欧元兑兰特是值得考虑的另一个货币对，可以用于对冲欧元风险，这是鉴于其隐含波动率跌至2年新低，同时其也是受欧元大幅下跌影响最小的货币之一。