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法国兴业银行预计美国经济将于2020年初至年中开始衰退

发布时间:2018/11/22 评论 浏览次数:15

经历十年牛市周期后,2018年美国股市经历多轮动荡,市场对于牛市持续的信心正在不断动摇。如今,华尔街对于“熊市”到来的共识似乎也在逐渐形成。

大空头法国兴业银行就指出,因预计美国经济将于2020年初至年中开始衰退,标指到2019年底时或将跌至2400点,比近期水平低10%,较9月创下的高点跌18%,临近熊市门槛。

该行策略师Roland Kaloyan、Charles de Boissezon等在报告中表示,“我们预计未来12个月全球股市可能下跌,跌势将集中在明年下半年,因为投资者消化了美国下一轮经济衰退的前景。”

而该行预计欧元区斯托克50指数到2019年底的目标位是2800点,比近期收盘价跌11%。给日经225指数的目标位是21400点,与当前水平持平。

“挑战将是在拖长的经济周期(源自持续的央行流动性注入)风险与稳健的公司表现和低估(有时超卖)的细分行业所带来的机会之间取得平衡,”该行指出。

此外,法兴银行将可选消费股的评级从“增持”下调至“减持”;将科技股的评级从“增持”下调至“中性”;维持保健、能源、金融和原材料股评级为“增持”;维持工业、房地产、公用事业和电信股的评级为“减持”。

市场呼吁美联储加息暂停

随着美国股市大跌以及对经济增长的担忧加剧,各界对于美联储应按下“暂停键”,放慢加息节奏的呼声日益高涨。美国总统特朗普20日再次批评美联储,“我希望美联储降低利率。”他在华盛顿对记者表示,“与其他人相比,对我们来说美联储更是个问题。”

目前市场已普遍预计美联储将在12月加息到2.25%-2.5%的水平,这将是自特朗普2月任命鲍威尔担任美联储主席以来的第四次加息。特朗普上月就曾把美股大幅下跌归咎于“发疯”的美联储逐步加息,与他以前对美联储的批评相比,此次批评得到了更多市场机构的附和。

美国著名财经专栏作家吉姆·格兰特日前在接受采访时预言,美联储“最终一定会”在利率问题上低头,“我不知道何时会扭转路径,但我预期更早转变好于更晚回头”。

美联储立场显松动迹象

近期,美联储内部也出现了一些应暂停加息的声音。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利20日表示:“我认为我们应该停下来看看经济如何继续发展”。他强调,没有看到美国经济过热的迹象,所以不需要先发制人地提高利率。卡什卡利指出:“我担心的一个问题是,如果我们先发制人地加息,而事实上并非必要,我们可能会成为结束经济扩张并引发衰退的原因。”

尽管卡什卡利今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有政策投票权,但上周数位美联储大佬的措辞也显示出对于进一步加息的暧昧态度。美联储副主席克拉里达上周称,利率正接近“中性”水平,未来将依据经济数据来决定是否进一步加息。拥有今年政策投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克做出了同样判断,他称短期利率水平距离中性水平“不太远了”。

就连美联储主席鲍威尔也在上周表示,一些事件“令人担忧”,他列举了美国经济将面临的三大挑战:全球需求放缓、财政刺激消退以及加息对经济的滞后影响。分析人士对此解读称,尽管鲍威尔对美国经济整体仍持乐观态度,但同时暗示“三大挑战”为2019年可能暂停加息的因素。

摩根士丹利(43.73, 0.63, 1.46%)表示,让美联储暂停加息的门槛仍然很高,但从近期美联储高层的公开表态来看,其立场已经出现了微妙的变化。大摩首席经济学家Chetan Ahya指出,美联储更加强调要看数据,同时透露出在实现中性利率之后政策决定上会有一定灵活性。

野村证券跨资产研究主管麦克利戈特称,美联储“已经低头了”。他在对比了美联储高层此前的讲话后认为,10月初鲍威尔还认为“远未达到中性利率”,但上周克拉里达明确表示利率接近“中性”,这至少有效剔除了一次加息预期。

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