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美联储官员看到贸易战通货膨胀预期疲软的风险

发布时间:2019/05/14 要闻 浏览次数:61

 

据悉,由于政策制定者面临新的市场波动和新的风险,消费者对通胀的预期下降以及贸易紧张局势加剧引起美联储官员的谨慎态度。

上周美国股市继续出现抛售,当时唐纳德特朗普总统对中国进口产品征收新关税,并在中国宣布计划进行报复时加深。周一美国主要股指从2%下跌至3%,债券投资者大幅增加了美联储今年将被迫降息的赌注。

美联储官员在经济和政策前景方面基本上打消了贸易战,他们认为,除非贸易紧张局势持续并加剧,否则对美国国内生产总值增长的可能影响将会很小。

在上周中美谈判破裂以及关税升级的威胁越来越高之后,我们更有理由相信可能会发生这种情况。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari在CNBC上表示,“如果这是最糟糕的情况,并且它会在很长一段时间内不断增加关税,这可能会改变一些事情,这可能会对美国的GDP增长产生实际影响。”

在接受波士顿WBUR电台采访时,波士顿联邦储备银行总裁埃里克罗森格伦表示,虽然美国“足够强大”能够度过这场贸易风暴,但“如果它开始出现我们预计关税长期处于高位的情况”它确实开始破坏贸易模式。“

交易商和分析师周一表示,无论如何波动都可能继续。

特朗普与中国国家主席习近平之间的高风险对峙,密歇根州特洛伊市的Ameriprise Financial Services全球市场策略师安东尼•萨格林本(Anthony Saglimbene)表示,“你无法与两位领导人日复一日地进行比赛。”

比率削减雷达

到目前为止,美联储官员一直小心翼翼地说,目前还没有改变他们的主要前景。这要求利率维持在2.25-2.5%的当前区间,直到增长明显减弱,通货膨胀进一步下降,保证降息,或通货膨胀加快使得利率上升。

然而,随着关税战的升级,联邦基金期货市场的交易商已经果断地支持过去几天的降息。芝加哥商品交易所集团的数据现在看到10月份美联储降息,自上周五以来美联储会议降息幅度可能接近10个百分点。

美联储面临的压力可能来自几个方面 – 如果关税战争持续和全球贸易下滑可能会放缓的经济增长,以及如果股票继续下跌可能直接影响商业和家庭信心和支出的“财富效应” 。

进一步的复杂因素:4月美国消费者的通胀前景急剧下滑,反对美联储政策制定者希望通胀动态将会改善,价格上涨的步伐很快会上升到目标水平。

纽约联邦储备银行周一公布的调查数据显示,消费者对通货膨胀率的预期从3月调查的2.82%降至2.6%。自调查于2013年年中推出以来,近四分之一的跌幅是第三大跌幅。未来三年的通胀前景也从2.86%下跌至2.69%,证明中期预期近几周也有所减弱。

在美联储最近一次会议之后,主席杰罗姆·鲍威尔和其他人表示,他们认为近期疲弱的通胀数据是由“暂时性”因素驱动的,这些因素会随着时间的推移而消失,并使整体通胀上升。

但通胀预期下降是另一回事,并且可能证明家庭和企业对美联储实现其通胀目标的能力失去信心 – 对于那些认为能够将预期设定在通胀目标范围内的央行行长来说这是一个令人担忧的发展对实现目标至关重要。

截至美联储5月1日的最后一份政策声明,官员表示他们认为预期保持稳定。

虽然消费者调查被一些官员打折,因为汽油价格变化和消费者密切关注的其他成本等因素过度影响,但一些更广泛的市场预期措施也发生了变化。例如,自4月下旬以来,圣路易斯联邦储备委员会对未来五年通货膨胀率的预测,根据不同类型债券的交易,从2.1%下跌至1.9%,这标志着交易商也看到未来通胀疲软。

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