石油行业的下一个重大挑战?如何保持投资

 
石油和天然气行业的心情如何?可以说，根据我们在伦敦(10月2日)和休斯敦(10月28日)举行的能源峰会的辩论基调，谨慎情绪已经到来。这些揭示了大西洋两岸的共同主题，热门话题和不同观点。
首先，石油需求低迷和天然气价格疲软。人们普遍感到困惑，为什么自9月Al Abqaiq袭击以来，地缘政治紧张局势已经升温，原油价格却一直低迷。
沙特阿拉伯可能一直在向客户输送石油，但闲置产能已降至最低限度，这使市场容易受到任何额外停机的影响。
疲软的需求一直是一个因素，因为全球经济增速因持续的中美贸易战而加剧。今年将是自2011年以来最低的需求增长(每天70万桶)。
与二叠纪致密油相关的零成本天然气将在未来几年内压低美国天然气价格。大量盈余通过拟议中的北美液化天然气(LNG)项目看似源源不断地寻求通往亚洲和欧洲需求中心的渠道。人们担心的是建设过度–太多的新项目和太多的数量可能导致更多的供过于求，并使LNG价格在2020年代之前持续下跌。
石油面临巨大挑战：随着能源转型步伐加快，对投资者仍然具有吸引力
第二，美国工业的困境。独立人士推动了本十年美国致密油和页岩气产量的激增。但是，几乎没有人兑现承诺的回报，财务状况也恶化了。股价在2019年已被大量抛售。更极端的债务案将面临破产或更多的抛售。
现在，独立人士发现自己陷入了决定限制投资并获取现金流量和股息的决心。生产增长正在逐渐减弱，资本市场已经关闭，并购处于低潮期。运营商别无选择，只能执行计划，并希望重建投资者的信任和信心。
雪佛龙(Chevron)和埃克森美孚(ExxonMobil)投入资金以发展其巨大的致密油仓位，这与Big Oil形成鲜明对比。 BP和壳牌对这一关键增长主题的重视不足。他们会利用当前的低估值吗?也许可以，但是他们需要让他们相信价值主张。持怀疑态度的投资者将通过绞碎机进行任何大笔交易。他们还将权衡资本承诺与对抗能源转型的雄心。
最后，在特朗普政府的领导下，国内产业发展良好。担心会在2020年11月民主党获胜的情况下产生反弹。我们将在另外的见解中探讨各种可能性和风险。
能源转型与环境，社会与治理(ESG)。自2015年《巴黎协定》以来，传统观念认为，欧洲已经过渡，但美国却没有。但有迹象表明，美国大学生们开始对气候变化和脱碳问题开放。见证埃克森美孚公司和雪佛龙公司首席执行官出席上个月在纽约举行的石油和天然气气候倡议的情况。但是，美国行业必须做更多的工作才能赶上领先的欧洲人。
他们需要这样做，因为投资者开始严重质疑该行业的ESG凭证。基金经理公开谈论他们承受着越来越大的压力，要求为自己的客户证明拥有石油和天然气股份的合理性。
一些主流基金可以设想在一两年内退出该行业，而没有采取更大的努力来采用可持续战略。在美国，到目前为止，这并不是一件大事，但是随着二叠纪伴生天然气的增长，天然气燃烧急剧上升，这是一个备受关注的ESG问题。
如何保持可投资性?处理它。几十年来，世界需要石油和天然气。提供所需的东西并获利，但照常营业不会持续更长的时间。瘦身，提高效率，积极降低碳强度，暴露于气体中-并尽快开始这样做。对零碳技术(包括可再生能源)的投资是一些机会。剩余现金返还给股东。
从整体上看，该行业未能说服投资者和整个社会，它在未来将发挥关键作用。石油和天然气需要作为解决方案的一部分，而不是问题。