美股还会有一波下跌 应采取“防御姿态”

　　策略研究公司Absolute Strategy Research的联合创始人兼首席投资策略师伊恩-哈内特（Ian Harnett）周四表示，市场对美国经济从新冠病毒大流行中复苏的前景过于乐观，他称其在这场危机中采取了一种“掩体心态”。

　　哈内特在接受CNBC旗下节目“Squawk Box Europe”采访时表示，企业盈利从大流行中恢复的时间将比许多人预期的更长。

　　“今年企业盈利预计将会下滑30%到50%。”他说道，并指出企业盈利花了两年时间才从2008年金融危机中恢复过来。“如果这一次盈利只会受到一年的冲击，那将是非同寻常的。”

　　由于疫情持续带来的不确定性，Lyft、苹果、法荷航空（AirFrance-KLM）和百事可乐等世界各地的许多公司都已撤回了盈利指引，只有大约五分之一的标普500指数成分股公司还在提供季度业绩指引。

　　自新冠病毒危机发生以来，金融市场出现了“过山车”走势。在美国，随着新冠病毒疫情成为全球大流行，股市经历了有记录以来最糟糕的第一季度，但随后在4月份反弹，而欧洲股市也出现了类似的模式。但是，由于美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）发出严厉警告称，美国经济仍旧面临着与疫情相关的重大风险，从而导致全球股市下跌，但美国股市上演V型反转，低开之后在银行股的拉动之下转为上涨，到收盘时道指大涨近400点。

　　哈内特警告称，投资者对2021年的企业盈利有着不切实际的预期。有些投资者希望明年标普500指数成分股公司的整体盈利将可增长20%，但哈内特认为这种希望是“不切实际的”。

　　“我们认为，企业盈利将在两年时间里受到冲击，这将是一次很大的调整。”他告诉CNBC。“这些市场的表现尚未反映出经济调整。”

　　虽然在最近几个月时间里，全球股市由于各国政府和央行大规模现金注入而受到提振，但哈内特表示，他认为额外的流动性只能对银行业形成支持。

　　“就货币刺激或财政刺激而言，我们并不认为这足以真正加速推动事情快速地向前发展，而只是能够稳定形势而已。”他在采访中表示。“我们关心的是，只有看到有强大的迹象表明美元将会回落之时，才能表明市场上有了足够的流动性，到那时候我们才真的可以开始兴奋起来。”

　　根据哈内特的说法，市场“至少还会出现一波下跌”，这将对经济敏感的板块――如工业股和零售股――造成负面影响。

　　“我们仍然更看好医疗股而非金融股。这意味着应该增持成长股而非价值股，应该增持优质的防御性股票。”他解释道。“我仍然保持着掩体心态，等待这一切结束。“

　　哈内特的谨慎立场得到了许多策略师和市场观察人士的认同。

　　WisdomTree的副研究主任莫贝-塔希尔（Mobe Tahir）周三对CNBC表示，股市与疫情的基本经济现实“完全脱节”。与此同时，加拿大皇家银行财富管理公司（RBC Wealth Management）发投资策略主管弗雷德里克-卡里尔（Frederique Carrier）也在本月早些时候警告称，经济至少要到2022年初才会恢复到新冠病毒疫情爆发之前的水平。

　　TS Lombard首席经济学家查尔斯・杜马斯（Charles Dumas）也同意哈内特的观点，他曾在4月份警告称，全球各国采取的经济刺激措施不会促进市场预期的复苏。

　　国际货币基金组织（IMF）也已发出警告称，由于受到新冠病毒危机的影响，全球经济将会陷入自1930年代以来最严重的衰退，预计今年全球GDP将会收缩3%。