美股：两大因素告诉你“五月沽空离场”潮卷土重来

　　道琼斯指数自3月23日低点至4月30日高点暴涨34%，不过进入5月以来，道指和全球股市一道转入下行。这一走势也令华尔街谚语“Sell in May and Go Away”五月沽空离场再次出现在投资者的脑海中。

　　1929年-2019年道指在5月和其他月份的表现

　　Sell in May and Go Away从表面上来看可能更像是一个统计学现象，和有效市场假说是矛盾的。但是深入研究宏观经济历史和利用重大金融危机背景，通过揭示基本面的催化剂往往可以解释为什么道琼斯指数和全球股市在5月和夏季往往会回报平平。部分交易者总是在亏损时坚持，在盈利后马上逃离，《成功者交易手册》告诉你如何逃离这种魔咒>>

　　比如，过去十年来看，2010年5月，希腊当时处于债务违约的边缘。2011年夏季，欧央行通过实施债券购买计划来拯救意大利和西班牙，从而避免了欧元区信贷危机的爆发。同样股市的1月效应也可以用基本面因素来解释。

　　道琼斯指数走势图

　　按图放大

　　有鉴于此，再考虑到当前的市场状况，比如可能不可避免的冠状病毒引发的衰退，或正在重新点燃的贸易战的不确定性，股市再次大幅下跌的风险显得更加突出。此外，本周即将到来的美国4月非农数据，可能会促使投资者完全抛弃近期股市的反弹（主要由央行注入流动性推动）。

　　考虑到两位数的失业率可能会对经济现实发出刺耳的提醒，刺激避险情绪的回归，道琼斯指数可能会迅速下跌。与此同时，全球股市面临着重新点燃的贸易紧张局势带来的新阻力。如何交易重大信息以及了解艾略特波浪的基本使用方法

　　此外，在投资者自满情绪高涨的同时，股市似乎越来越脱离基本面因素，以未来12个月的市盈率计算，目前的股票估值处于创纪录高位。相应地，道琼斯股价前景依然悲观。反过来，今年5月的抛售和股市异常现象很有可能再次出现。