欧央行扩大并延长购债计划 给衰退的欧元区经济再打一剂强心针

　　欧洲央行周四批准扩大经济刺激计划规模，幅度超过预期，以提振因新冠病毒大流行而陷入二战以来最严重衰退的经济。

　　在采取了一系列应对危机的措施几个月后，欧洲央行再次扩大了印钞计划规模，以缓冲今年可能高达12%的产出降幅，尽管各国政府在限制措施导致企业关停的同时，仍在创纪录支出来保住就业。

　　“欧元区经济正在经历前所未有的萎缩，”欧洲央行总裁拉加德表示，“由于冠状病毒大流行和采取的控制措施，经济活动骤降。”

　　欧洲央行此举也被视为对德国宪法法院的藐视。就在几周前，德国宪法法院曾试图限制欧洲央行的权力。欧洲央行明确表示，它不会听从各国法院的命令。

　　周四的决定将欧洲央行的紧急债券购买计划延长至2021年中，并将计划规模扩大6,000亿欧元，至1.35万亿欧元。这应能让欧洲央行买下欧元区政府为抗击疫情而发行的大部分新债。

　　三位消息人士告诉路透，欧洲央行政策制定者周四在讨论扩大大流行病紧急资产收购计划（PEPP）购债规模时，在扩大5,000亿还是7,500亿欧元的问题上展开了辩论，最终宣布的数字是一个折中结果。

　　欧元区二线国家的公债收益率下跌，表明这些措施将给意大利和西班牙等国带来更大的提振，这两个国家均受到疫情的严重打击，正因高负债举步维艰。

　　10年期意大利公债收益率下滑14个基点，但或许更重要的是，意大利与德国公债利差收窄16个基点。

　　欧洲央行的购债计划，加上德国出台的庞大支出计划，以及欧盟雄心勃勃的财政方案，是欧元区20年历史上最大规模的协调行动。

　　欧洲央行工作人员将今年欧元区产出的基线预测大幅下调至萎缩8.7%，而3月份时他们的预测还是小幅增长0.8%。

　　央行预计明年经济将有所反弹，增长5.2%，但拉加德表示，风险偏向出现更糟糕的结果，GDP可能萎缩高达12.6%。

　　这可能意味着欧洲央行的刺激行动还没有结束。

　　Pictet Wealth Management策略师Frederik Ducrozet表示：“我们预计，9月份将决定将PEPP的规模再增加5,000亿欧元，至1.85万亿欧元。”

　　“我们怀疑，脆弱的复苏将需要一段时间的稳定干预。”

　　未讨论购买垃圾债

　　除了刺激措施之外，欧洲央行还表示，至少在2022年底之前，将把到期债券的回笼资金再投资于疫情应急计划。这表明，在未来几年，欧洲央行的资产负债表仍将保持异常庞大的规模。

　　但拉加德平息了外界对该行可能效仿美国联邦储备委员会（美联储/FED）购买“垃圾债券”的臆测，称决策者甚至没有讨论过这一选项。

　　在谈到欧洲央行与德国法院的对峙时，拉加德表示，她相信会有一个“良好的解决方案”，但强调只有欧洲法院对此事有管辖权，而且后者已经批准了该计划。

　　“无需过多解读言外之意，她明确表示，德国法院的裁决几乎不会对欧洲央行政策产生任何影响，正如欧洲央行今日的行动所显示的那样，”Berenberg分析师Florian Hense称。

　　欧盟执委会提议2021-27年欧盟预算规模为1.1万亿欧元，另外设立一个规模达7,500亿欧元的复苏基金。拉加德对这项她称之为“雄心勃勃的”提议表示欢迎。

　　现金充裕的德国周三晚间宣布了一项1,300亿欧元（1,458.5亿美元）的经济刺激计划。