肿瘤NGS检测公司燃石医学上市首日上涨49% 红杉等机构为其背书

　　燃石医学汉雨生曾于北极光创投担任投资经理。

　　据IPO早知道消息，北京时间6月12日晚间，肿瘤基因检测公司燃石医学正式以“BNR”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，这也是国内肿瘤NGS在海外上市的第一家企业。

　　燃石医学在本次IPO中发行1350万股美国存托股票（ADS），发行价为每股16.5美元，超出拟定发行区间（13.5美元至15.5美元）的上限。以此发行价计算，燃石医学的募资规模超过2.2亿美元。

　　燃石医学昨晚以每股22.80美元开盘，高开近40%。截至北京时间今晨美股收盘，燃石医学收报每股24.63美元，较发行价上涨49.27，市值约为25亿美元。

　　IPO后，燃石医学创始人兼CEO汉雨生持有17.0%的股份，并拥有55.1%的投票权；COO揣少坤则持有2.6%的股份，投票权为1.4%。

　　机构投资方中，A轮投资方之一的北极光创投持有燃石医学11.6%的股份，为最大机构投资方，并拥有6.3%的投票权。值得一提的是，汉雨生在创办燃石医学之前曾于北极光创投担任投资经理，主要关注医疗领域的投资。

　　此外，济峰资本、红杉资本中国基金、招银国际、联想之星和GIC分别在IPO后持有8.3%、7.8%、7.4%、5.2%和5.2%的股份；而代表投资方进入董事会的则包括联想之星合伙人陆刚、北极光创投创始人兼董事总经理邓锋、红杉中国合伙人杨云霞以及招银国际董事总经理戎Z。

　　燃石医学6月5日更新的招股书显示，部分现有股东及其关联公司有意在本次发行中购买价值总计为7900万美元的ADS。

　　其中，济峰资本的关联公司、礼来亚洲基金的关联公司、招银国际的投资基金及其关联公司，以及红杉资本中国的关联投资基金有意以发行价购买合计至多3150万美元的ADS。

　　此外，两大国际医疗投资基金OrbiMed Entities和Casdin Partners Master Fund，L.P.有意以发行价格分别购买价值2500万美元和2250万美元的ADS。

　　在完成本次发行的前提下，清池资本（Lake Bleu Capital）已同意以发行价购买价值2500万美元的A类普通股。

　　显然，过往投资方和国际知名投资机构对肿瘤NGS的发展持续看好。

　　而就在美东时间6月4日，国内另一家知名肿瘤基因检测公司――泛生子同样在时隔近7个月后再次向美国证券交易委员会（SEC）更新招股文件，拟以“GTH”为股票代码在纳斯达克上市，其背后的主要投资方包括中金资本和维梧资本（VivoCapital）。

　　成立于2014年的燃石医学专注于为肿瘤精准医疗提供具有临床价值的二代测序（next generation sequencing， NGS）服务，目前提供13 种基于NGS的癌症疗法选择测试，适用于肺癌，胃肠道癌，前列腺癌，乳腺癌，甲状腺癌等癌症类型。

　　招股书援引灼识咨询的数据称，以2019年接受测试的患者人数计算，燃石医学是中国排名第一的NGS癌症治疗方案选择提供商，市场份额达26.7%；而在中国NGS基因分型市场中的肺癌细分基因分型领域市场份额则为31%。

　　此外，燃石医学已经与44家三级甲级医院进行合作，在中国NGS的癌症治疗方案提供商市场的医院细分市场中，燃石医学的市场份额达79.9%。

　　2017年至2019年，燃石医学的营收分别为1.11亿元、2.09亿元和3.82亿元（人民币，下同），毛利润分别为7170万、1.35亿元和2.73亿元，毛利率则分别为64.5%， 64.7%和71.6%，三年的净亏损则分别为1.31亿元、1.77亿元和1.69亿元。

　　2020年第一季度，燃石医学的营收为6730万元，较2019年同期减少35.5%；毛利润则同比减少42.7%至4480万元，净亏损则从2019年同期的1,590万元增至5,260万元。

　　截至2020年3月31日，燃石医学的现金及现金等价物约为3.64亿元。

　　灼识咨询报告显示，到2030年，中国肿瘤NGS检测的市场规模将超过45亿美元。这也意味着，除燃石医学和泛生子外，这一赛道极有可能继续诞生新的明星企业。