美国页岩气生产过剩库存将满

　　今年，由于全球天然气供过于求以及疫情导致需求锐减，美国天然气价格在6月底跌至25年最低点――1.482美元/百万英热单位。尽管，当前价格已反弹至1.876美元/百万英热单位，但今年天然气价格仍比去年下降了23% （图1）。尽管空头有所退散，但分析师和交易员预计天然气价格并不会涨得更高――至少在冬季供暖之前是这样。

　　此外，随着世界各地天然气需求降低，天然气存储空间陆续被填满，很多液化天然气买家都取消了订单。据美国能源信息署报告称，自3月下旬以来，输送至美国航运码头待出口的天然气数量已经下降了一半以上。高盛分析师估计，取消的液化天然气出口将使美国库存增加7600亿立方英尺，比一年前增加30%，比五年平均水平高出18%，而10月份天然气库存可能超过美国储存天然气最大库容。

　　对此，高盛将10月天然气期货价格预期从1.75美元下调至1.40美元，这可能会促使一些大型生产商减少产量并关闭更多油井 （图2）。美国银行分析师预计，今年夏天的天然气平均价格为1.75美元，而第四季度将升至2.60美元，2021年第一季度将升至2.90美元。