美股开启“巨震”模式！特斯拉市值短线蒸发500亿美元 到底发生了什么

　　美股投资者普遍认为，截至2020年6月份的第二季度季度可能是美股经济低迷周期中最严重的一个季度，但损害的程度仍不清楚。

　　北京时间7月14日凌晨，美股上市公司陆续进入新一期财务报表的发布时间，美股出现先扬后抑，尾盘跳水，纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯指数三大股指收盘涨跌不一。

　　美股盘中，纳指和标普500指数纷纷创新高，但尾盘冲高回落。道琼斯工业指数从高处跳水逾500点，收涨0.04%；纳斯达克指数盘中一度大涨近2%，创下历史新高后一路下跌，最终收盘跌2.13%。特斯拉一度大涨16%，盘中抹去所有涨幅，收盘跌超3%。

　　截至收盘，道指微涨0.04%，纳指跌2.13%，标普500指数跌0.93%。辉瑞制药涨超4%，领涨道指。在特斯拉带动下，美股的科技股尾盘大多下挫，其中苹果跌0.46%，谷歌跌1.7%。

　　截至北京时间7月14日，部分美股收盘涨跌幅情况。来源：东方财富

　　特斯拉上演“高台跳水”

　　特斯拉将在7月22日发布2020年第二季度的业绩。7月14日，特斯拉的股价出现“高台跳水”，早盘一度飙升超16%，全天股价振幅超过20%。完全回吐早盘16%涨幅，市值短线蒸发500亿美元。

　　截至收盘，特斯拉股价下跌3%。如果投资者在盘中追高点买入特斯拉的股票，收盘的时候可能会亏掉16.7%。

　　Wind资讯统计显示，仅在7月份尚未过半的时间里，特斯拉股价就上涨了55%以上，此前该公司报告称二季度交付了90650辆汽车，超出华尔街预计的7.2万辆。

　　在7月14日股价跳水前，特斯拉市值一度突破3200亿美元大关，超过宝洁公司成为跻身美股市值前十之列。美股反弹以来，特斯拉成为市场最耀眼的明星之一，短短4个月内股价上涨超300%。

　　特斯拉公布的销量数据显示，第二季度全球交付量9.065万辆，环比增加2.4%，高于市场前期预期的7万至8万辆左右，其中Model 3和Model Y共交付逾8万辆。

　　但特斯拉的业绩并不完全被人接受，公司估值以及该公司创始人马斯克一直遭受华尔街的争议。包括“熊市陷阱报告”（BearTrapsReport）编辑Larry McDonald在内的一些人认为，最近特斯拉涨势不是受到基本面驱动，而是因为投资者预计，该公司有可能被纳入标普500指数而抬高了股价。

　　McDonald认为，目前“抢跑”买入特斯拉的逻辑是逼迫指数给公司更高的权重，后续那些ETF和基金将以更高的价格买更多的股票，届时投机资金可以大举离场，将包袱甩给指数。

　　摩根士丹利汽车分析师Adam Jonas也表示，“特斯拉几乎不受挑战的统治地位的日子已经屈指可数了。”他对该股的评级为减持，目标价为740美元，较上周五（北京时间7月11日）收盘价低52%。

　　美股近期为何开启“巨震”模式？

　　一直标榜价值投资的美国股市，为何近期开启“巨震”模式？

　　一是投资者对于美国疫情防控情况以及经济前景的担心。

　　据约翰斯・霍普金斯大学公布的数据，截至北京时间7月14日5：34分，美国新冠确诊病例累计已超335万，达3352696例，死亡人数超过13.5万。上周末，美国部分州再次报告确诊病例数激增。

　　美国流行病学专家福奇表示，还远未看到疫情在美国结束的迹象。福奇表示，在经济重启过程中，美国一些州政府并未遵守重启守则，而是“完全把警告当成耳边风”。

　　周一，加利福尼亚州州长加文・纽瑟姆宣布重新关闭餐馆、电影院和酒吧后，投资者加速了抛售。

　　高盛预计，今年标普500公司整体营业额将下降8%，而净利润率将下滑205个基点，仅剩8.6%。

　　二是经济数据并不显眼。

　　美国失业率继4月飙升至14.7%的纪录高位后，仍保持在13.3%的较高水平，因州政府实施封锁以控制病毒扩散期间，数千万美国人失业。

　　经济冲击和报税延后也拖累了当月收入。6月预算收入同比下降27.9%至2408亿美元。本财年迄今为止收入近2.3万亿美元，低于去年同期的2.6万亿美元。

　　6月美国财政预算赤字8640亿美元创纪录新高。美国6月预算赤字达到8640亿美元，创纪录新高，反映了创纪录的1.1万亿美元支出的影响，其中为小型企业提供贷款和贷款担保的“薪酬保护计划”带来的支出占了很大一部分。

　　三是美股财报季开启，盈利大概率出现下降。

　　根据财经信息供应商FactSet的数据，标普500指数成分股公司第二季度的盈利预计将会同比下降44.6%，这将创下着自2008年第四季度金融危机最严重时期以来的最大降幅。

　　美股投资者普遍认为，截至2020年6月份的第二季度季度可能是美股经济低迷周期中最严重的一个季度，但损害的程度仍不清楚。

　　潘西恩宏观经济咨询公司首席经济学家伊恩-谢泼德（IanShepherdson）表示：“（美国）第二波病毒感染浪潮的经济影响相当明显，至少在质量上是这样。第三季度的经济复苏将慢于之前的预期。”

　　看跌期权受关注

　　7月14日美股的小幅回调究竟是“小打小闹”？还是大跌前的预演？

　　由于美股前期涨幅不俗，部分华尔街市场人士认为，围绕美国企业获利2021年反弹的预期可能过于乐观，加上市盈率等指标显示美股估值偏高，标普500指数与纳斯达克指数走势出现分歧，这些都为美股后市再次大跌埋下忧患。

　　美股投资者们正在未雨绸缪――购买标普500指数看跌期权是在美股下跌中获利的一种方式，期权产品的共同本质上是在购买针对股市波动的保险，标普500看跌期权的价值会随股市下跌而上升。其他对冲还有“反向”ETF，这些ETF旨在反映与每日跟踪的指数相反的表现。某些类型的共同基金也包含对冲元素，如多策略基金可能持有期权、期货合约或与股票相关性低或负相关的其它资产。

　　什么是买入看跌期权策略？买入看跌期权策略适用于看空标的市场，预期未来价格下跌会超过一定幅度的情形。买入看跌期权需要支付权利金。

　　到期时，当标的指数小于行权价格时，看跌期权将会行权；当标的指数大于行权价格时，看跌期权不会行权，将损失全部的权利金。买入看跌期权策略的盈亏平衡点等于看跌期权的行权价格减去权利金。

　　MSCI（美国明晟公司）研究董事总经理Peter Shepard说，没有既能获取股票收益而又不用承担风险的捷径，期权策略没什么奇特之处能绕开这一点。看跌期权价格暗示未来三个月股市下跌20%的可能性为十分之一，是2020年年初的三倍。这也意味着如果投资者买入看跌期权，将会为防范“尾部风险”支付高昂的溢价。“如果你在1月份购买了看跌期权，你可能做得不错。”