拜登当选美国总统美股将暴跌？投行伯恩斯坦：不会的

　　近几个月来，“乔-拜登（Joe Biden）若当选总统，就会导致股市暴跌”的说法频繁出现在华尔街投资银行的会议上。不过，现在，至少有一位华尔街策略师不赞同这种说法。

　　距离美国11月份总统大选还有不足100天的时间，伯恩斯坦欧洲定量策略负责人伊尼戈-弗雷泽-詹金斯（Inigo Fraser Jenkins）指出，“美联储还能提供多少流动性，以及当前货币政策和财政政策联合发力为经济提供的支持还能持续多久，目前都尚不可知。国际投资者对美元的长期需求，也是关键因素。有证据表明，以总统特朗普为首的美国政府认为以美国为首的战后世界秩序是非必要的，且容易引起麻烦。如果特朗普获得连任，可能会对该秩序造成致命打击。相比之下，拜登似乎有意让美国回到掌舵者的位置。”

　　詹金斯认为，这是投资者不应该完全不看好拜登对股市影响的原因之一。

　　恢复地缘政治稳定，没什么不对。至少，从理论上来说，这有助于美国企业更好地规划本公司业务，并让投资者更清楚地了解这些计划。反过来，更好的业务规划可能会催生更稳定的收益和现金流，随之而来的结果是投资者可能愿意增加投资。

　　此外，詹金斯指出，拜登政府的增税举措还需要一段时间才能生效，这在很大程度上归因于新冠疫情给美国经济带来的破坏性影响。因此，股市没有理由在“大选日”过后的早上跳水。

　　“虽然拜登胜选之后的税收前景看似对股票持有者更加不利，但是从长远角度来看，此举的破坏性可能较小，”他说，“让我们明确一点，新冠疫情危机过后，全球税率都呈现上行轨迹。这可能需要不止一个选举周期，但前进的方向是明确的。在很长一段时间里，政府将在市场和经济中扮演更重要的角色。”

　　当然，并不是说拜登的税收主张不是投资者需要考虑的一个重要的长期问题。

　　向富人和企业巨头增税是拜登的重要主张之一。此前，这位热门总统候选人曾表示，当选后将推翻特朗普政府在2018年的减税法案，将企业税税率由21%提高到28%。投行瑞信集团估算，这一税率上调将会导致有效税率上涨4%-5%，同时导致标普500指数每股收益减少9%。高盛认为，标普500指数每股收益会因拜登的增税举措减少约12%，会对股市造成不利影响。

　　考虑到拜登近来关于基础设施和社会安全网的提议，市场担心，在拜登的领导下美国的税率会回到前总统奥巴马时代的水平。一些策略师认为，这将让股市面临重大回调的严重风险。

　　投资机构SMH集团的首席执行官乔治-波尔（George Ball）解释称，拜登的增税计划会对股市造成困扰，很多人的税后收入会减少，他们相应地会希望存款增加，股市可能因此较目前的价位下挫25%。

　　瑞银则持中立看法，认为拜登当选对股市的效应中性，因为拜登也将优先追求经济刺激政策。这家投行估计2021年首季美国失业率仍然高达9%，拜登没有祭出政策利空的条件。

　　据报道，需要指出的是，詹金斯也不认为拜登当选总统后股市会大涨。确切地说，他是位现实主义者。

　　“并不是说拜登胜选短期内对股市来说更有利，事实并非如此，”他说，“但是，对于长期资产所有者来说，可能意味着更大的回报。”