美国财政部发债显示出偏重长期债的倾向 这种趋势或许才刚开始

　　一位准确预测到美国较长期国债发行规模增加的策略师相信，这种趋势将继续下去。

　　在上周美国财政部再融资公告发布前接受彭博新闻社调查的一级交易商中，摩根士丹利的Guneet Dhingra是唯一一位准确预测到10年期、20年期和30年期国债发行规模增加幅度的策略师。

　　尽管Dhingra的同行也预测到发行规模将会增加，只是预测的增幅较小，并且财政部5月份再融资时较长期国债发行规模也高于预期，但实际数字依然令大部分市场人士感到惊讶。

　　摩根士丹利的美国利率策略负责人Dhingra表示：“我的预测是，除非他们不满意发行数据，否则这种聚焦长期的策略将继续下去。”

　　本周的10年期国债拍卖规模为380亿美元，比三个月前同期限国债拍卖额高出60亿美元，30年期国债发行规模比上一季度增加40亿美元，达到260亿美元。将于下周进行的20年期国债发行规模增加了50亿美元，达到250亿美元。

　　Dhingra对最长期限国债发行的估计数字与实际数字一致，对2年、3年、5年期国债每月发行金额将增加20亿美元的预测也准确无误，但他对7年期债券的预测却与实际数字有些出入。他预测每月的7年期国债发行金额将增加20亿美元，低于实际的30亿美元。

　　根据周五发表的一份报告，他现在的预测是，到2021年4月底之前，美国财政部将继续以这种速度增加短期国债的发行，从而为增加较长期国债的发行留下空间。

　　Dhingra说：“对于财政部而言，在曲线后端大幅增加发行的条件非常完美。”他指出，尽管收益率已降至历史低位，但近期拍卖仍然得到良好需求。

　　此外，他还表示，财政部四年内两次探索50年期国债发行，反映出“偏向长期债发行的倾向”，并已经在其操作中得到反映。