美股崩了?！道指重挫超800点 苹果跌8% 特朗普急甩锅

　　在疯狂的上涨之后，美股上演惊魂之夜！

　　纳指重挫5%、苹果跌8%

　　特斯拉没了1000亿美元

　　美国股市周四低开低走，3月以来领跑市场的科技股遭遇抛售。

　　截至收盘，道指跌807.77点，跌幅2.78%，报28292.73点，纳指跌4.96%，报11458.10点，标普500指数跌3.51%，报3455.05点。衡量市场波动性的恐慌指数VIX暴涨26%，报33.60。

　　标普500指数科技板块大跌5.8%，结束此前日线九连涨，创近半年以来最大跌幅。苹果跌8.0%，创3月16日以来最差表现，微软跌6.2%，谷歌跌5.1%，亚马逊和奈飞下跌超4%，Facebook跌3.8%。

　　特斯拉跌9.0%，近三个交易日累计下跌近20%。上一交易日，特斯拉最大机构股东苏格兰投资机构Baillie Gifford宣布，8月末对特斯拉的持股占比降至4.25%，6月这一比例为6.32%，相当于抛售了近19亿美元的公司股票。

　　而仅仅在此前一天，道琼斯指数于2月以来首次突破29000点，距历史最高位不到500点。标普500指数与纳指均创历史新高，纳指更是历史首次站上12000点。

　　其他市场

　　国际金价创近一周新低，COMEX黄金12月合约收报1937.80美元/盎司，跌0.4%，FXTM分析师奥图努加（Lukman Otunuga）预计，短期金价可能维持宽幅最大，支撑位和阻力位分别在1910和1985美元。

　　国际油价盘中一度跌至近一个月低位，市场担心疫情对能源需求造成冲击，临近尾盘跌幅有所收窄，WTI原油近月合约收报41.37美元/桶，跌0.3%，布伦特原油近月合约跌0.7%，报44.13美元/桶。

　　美国能源信息署EIA数据显示，上周美国国内汽油需求从一周前的916万桶/日降至878万桶/日。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，全球石油需求预计将在明年恢复至疫情前水平。欧佩克未来将密切关注油市形势，并将随着经济复苏形势权衡石油产量。

　　欧洲股市高开低走，泛欧斯托克600指数跌1.40%，报366.08点，英国富时100指数跌1.52%，报5850.86点，德国DAX 30指数跌1.40%，报13057.77点，法国CAC 40指数跌0.44%，报5009.52点，科技板块重挫近4%，领跌大市。

　　欧元区8月服务业PMI大幅回落，从7月份的54.7降至50.5。IHS Markit首席经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）指出，欧元区服务业企业8月商业活动增长几乎陷入停滞，这加剧了人们的担忧，因为与新冠肺炎有关的社会隔离措施正在实施。最新的数据发出了令人失望的信号，即经济反弹已几乎失去了所有动力。

　　市场为何突然暴跌？

　　投机过热：美国汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰表示，美股近期投机情绪太明显，投资者在期权等衍生品上大量押注，为市场波动埋下隐患，因此美股出现短期调整下跌是非常正常的。

　　丹麦盛宝银行股票策略主管加恩里（Peter Garnry）指出，Robinhood等新兴券商刺激了期权等衍生品交易活跃度，苹果和特斯拉等明星股看涨期权大幅增长，做市商有时被迫购买标的股票以对冲头寸。当标的大幅下跌时，做市商就会选择平仓，这引发了市场踩踏。

　　数据不佳：美国8月服务业活动连续第三个月扩张，但增长速度放缓，这表明疫情的影响依然不容忽视。ISM服务业PMI指数从7月的58.1降至56.9，分项指标中，服务业企业活动指数从7月的67.2放缓至62.4，新订单指数从上月的67.7大幅下滑至56.8，就业指数上升至47.9，但连续第六个月保持在萎缩区间。ISM服务业商业调查委员会主席尼维斯（Anthony Nieves）表示，随着企业开始重新开业，受访者对商业状况和经济的看法大多是乐观的，但仍然担心疫情造成的不确定性。

　　凯投宏观资深美国经济学家亨特（Andrew Hunter）认为，在过去几个月里，美国确实经历了相当强劲的复苏，但已经开始停滞，如果缺乏进一步的财政支持将会对市场需求造成打压，正如ISM数据所反映出来的。

　　财政刺激前景不明：参议院多数党领袖麦康奈尔周三对国会能否在未来几周达成刺激法案的前景有所担忧。

　　Principal Global Investors首席策略师沙阿（Seema Shah）认为，投资者对政府财政刺激计划期望颇高。如果国会不这么做，投资者将重新审视美国经济增长前景，对股市而言将会导致反弹暂停，变得跌跌撞撞。近几个月来，消费者对商品和服务的需求有所恢复，现在依然需要更多的政府支持措施来保持高消费水平。

　　旧金山联储主席戴利周三发出警告，减少政府支出措施可能会减缓经济复苏。经济学家担心，维持家庭生计的额外失业救济金到期将会引发消费支出下降。

　　板块轮动：上一交易日盘中大盘科技类股就已经表现出上涨乏力的表现，嘉信理财首席投资策略师桑德斯（Liz Ann Sonders）指出，获利回吐是一种良性的方式，通过板块轮动来纠正此前明星企业过度上涨的极端走势，但仅仅一天的调整是否足够存在不确定性。

　　Vital Knowledge分析师克里萨夫里（Adam Crisafulli）表示，一段时间以来，科技股表现与基本面之间脱节愈发明显，集聚的动能使他们具备了大涨大跌的条件。他观察到有投资者开始抛售科技股的操作，转而选择部分前期表现落后的板块，这触发了科技板块的跳水。

　　特朗普甩锅

　　对于股市的暴跌，美国总统特朗普（Donald Trump）在社交媒体上评论称：“你们有没有注意到，任何时候当被虚假新闻――如福克斯，压制的民调结果出现时，股市都会下跌。我们会赢的！”

　　（特朗普社交媒体截图）

　　福克斯新闻的投票调查显示拜登领先，尤其是在这些摇摆州和红州。这个民调覆盖了大量已登记并很可能投票的选民。拜登八月竞选筹款3.64亿美元破了纪录。曾经，竞选筹款多少是最后获胜当选的重要指标。但2016年的教训历历在目。

　　由于民主党总统候选人拜登和特朗普先行经济政策分歧巨大，尤其是对待大公司和富人征税方面更加严厉。如果拜登在11月的大选中当选，市场担心股市将迎来大幅调整。

　　技术调整还是股灾的开始？

　　对于美股周四的暴跌，是新一轮股灾的开始，还是仅仅是技术上的调整，分析师意见并不一致。

　　Instinet执行董事Frank CaPPelleri表示：“我们预计现在美股不会再次崩盘。随着标普500指数已经连续上涨了10来天，并且刚刚收获了两个月来的最大涨幅，它必须有一段回调消化的时间。

　　Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli说：“对于科技股而言，这些股票大幅下挫，但这也是在近期大涨之后的事。一段时间以来，科技股表现与基本面之间脱节，动能使它们涨跌皆有可能。”

　　Oanda高级市场分析师Ed Moya则认为：“周四美股暴跌还有技术上的原因：由于国际关系关系恶化，投资者将资金从科技领域转移出去，因为科技企业可能会因潜在的进口税上涨而遭受最沉重的打击。但随着持续的板块轮动、资金转入周期性股票，大型科技股将最终将沦为国际关系恶化的牺牲品，纳指将遭受最严重的打击。”

　　而RW咨询公司市场策略师Ron William的观点最为悲观。他认为，资产价格可能正处于急剧崩溃的边缘，即所谓的“明斯基时刻”，美股可能重新回到3月份的低点。

　　以经济学家海曼-明斯基（Hyman Minsky）的名字命名的“明斯基时刻”，指的是在不可持续的牛市之后市场突然崩溃，它可能是由于前所未有的财政和货币刺激措施所创造的“宽松信贷”环境所推动的。

　　William列举了许多可能导致美股崩盘的因素，其中首要原因是科技巨头推动的股市上涨不可持续。尽管美国正深受冠状病毒疫情与种族内乱之害，但FAANG五巨头一直在持续上涨。FAANG指的是Facebook，苹果、亚马逊、NETFlix及谷歌的母公司Alphabet等科技股五巨头。但除了科技股外，按照平均加权基础计算，拥有许多“僵尸公司”的罗素2000种小盘股指数表示并不出色。

　　此外，美股市场的流动性与波动性也都出现了即将转变的迹象。William表示：“随着市场的上涨，追踪标准普尔500指数的交易所买卖基金（ETF）的流动性创历史新低，而衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）也非同寻常的飙升，这些都显示了潜在的暴跌风险。”

　　William称：“明斯基时刻可能会使美股暴跌20%至30%，或者更多，令股市重新测试3月份的低位，从而导致当前的V形复苏变成W型复苏。”他称，综合美股估值畸高、8月底至9月初股市历史表现欠佳、美国大选即将到来等因素，美股可能正在寻找回调机会。他补充道，长期来看这可能是健康的，它会带来“多年的修复期，直至长期牛市再次出现”。

　　纳斯达克数已经连续超100天交投在50日均线上方，每当该指数连续约100天高于50日均线时，都会大幅下跌，周四该指数盘中跌超5%，这可能是更大幅度回调的开始。