德意志：瑞信将面临至少41亿美元的资金缺口

据报道，德意志银行表示，瑞信要改善财务实力、为重组提供资金并支持增长，将面临至少40亿瑞士法郎（合41亿美元）的资金缺口。德银分析师在一份致客户报告中称，瑞信的增发规模将取决于其快速出售证券化产品交易业务的能力。尽管瑞信超过了监管机构的最低标准，但仍低于其未来目标和竞争对手瑞银集团（UBS.US）的指标。

瑞信新任首席执行官UlrichKoemer正考虑对其投行部门进行深度改革，包括为证券化产品吸引第三方资本。德意志银行分析师BenjaminGoy和SharathKumarRamanathan认为：“资本产生和业务下滑都需要时间，可能需要更多的后端负担，加强资本以及重组融资都需要预先投入资本。在我们看来，证券化产品的销售存在一些执行风险。”

德意志银行指出，如果按账面价值出售，瑞信将通过全面整合该业务释放约30亿瑞士法郎的资金。出售不到100%的证券化产品将显著降低资本收益，因为剩余的少数股权可能仍会绑定财务资源。其他选择包括出售瑞信资产管理部门的某些业务或其所持股份，不过不太可能将该部门整体出售。瑞信还可能缩减投行业务的规模，尤其是在固收交易、高收益债券资本市场和杠杆贷款领域。

德银分析师还表示，尽管此前的重点主要集中在瑞信的投行和财富管理部门，但“稳定的瑞士业务通常是利润的最大推动力”。他们预计瑞信将保留该部门的全部所有权，并通过“进一步的前后数字化”来支持该部门。