美林首席投资策略师迈克尔.Hartnett 分析股市将飙升至新高的原因

近几个月来, 尽管出现了越来越多的负面情绪, 包括关税、贸易紧张、利率上升和估值仍居高不下, 但股市在过去数月中回升。Cresset 财富顾问的联合创始人兼首席投资官杰克?埃布林, 根据五指数, 每一次接受 CNBC 采访时都认为市场突破了新的创纪录高点。其中之一就是动量, 他说: “在运动市场中, 除非另有行动, 否则就倾向于保持运动。你看的东西就像200天的移动平均一样简单。我们真的还没有超过三下滑, 即使今年。所以, 总之, 动量信号表明你现在处于这个风险位置。
除了动量, 埃布林还提到了与估值、经济、流动性和投资者心理有关的积极信号。摩根大通的技术分析师贾森.亨特 (JPMorgan) 认为, 根据他对《图表》的阅读情况, 在夏末或秋季初, 500 的市盈率将达到2950。与此同时, 根据美国银行美林首席投资策略师迈克尔? Hartnett 的数据, 目前的牛市正濒临成为有史以来最长的市场。
评估
埃布林断言, 基于远期市盈率的 “更短期的观点”, 股票实际上相对便宜。他指出, 尽管在500的市盈率中, 同比增长了大约 26%, 但今年到目前为止, 该指数仅上涨了大约6%。尽管承认盈利增长不能以这种速度继续下去, 但他仍然认为投资者的怀疑导致了 “一点点的折扣。
的经济
随着美国国内生产总值以年率4% 的速度增长, 而且大多数关键经济指标都提供了积极的信号, 埃布林援引这些作为未来股票收益的主要推动力。”我们仍在击败经济学家的预测, 经济环境仍然有利于冒险,” 他观察到。
流动性
关于借款、消费或投资的资金数额, 埃布林说, “我们实际上是在轻松赚钱的中间.” 流动性是资产价格的主要支柱, 他指出流动性下降通常是一个早期预警。指示器, “但通常具有很长的交货时间。例如, 他指出, 在2008金融危机之前, 流动性下降了四季度。
投资者心理
投资者中看涨或空头的程度是一个广泛使用的反向指标。尽管一些调查指出目前看涨的担忧程度, 埃布林反驳道: “投资者对此持怀疑态度。这不是一个极端。他们大致处于看涨熊市的第二位数, 接近看跌幅度。
持怀疑态度的观点
虽然埃布林从他的主要指标中得到了乐观的信号, 但其他人不同意。长期市场观察者马克赫伯特最近列出了自己的八项指标, 具有强大的预测能力, 根据历史, 这描绘了一个非常不同的图片猖獗的股票市场高估和过度的投资者信心。其中包括巴菲特青睐的估值指标。即使股票确实达到了新的创纪录高点, 如果这不是一些根本担忧的结果, 比如与贸易、经济增长和资产估值有关的问题, 那么随后市场暴跌的风险就不会消失。
与此同时, 越来越多的投资专业人员和股票市场专家纷纷发出看跌警告, 其中最不祥的是约翰. 赫斯曼, 他预计市场崩盘将从高点下跌60%。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克尔?威尔逊认为, “市场上存在一种虚假的安全感”, 预计将会发生大规模抛售, 这是1月下旬和2月初以来最糟糕的一次。(有关更多信息, 请参见: ‘ 巴菲特指标 ‘ 对股票投资者来说是个坏消息。