摩根大通分析师迈克尔·费罗利:美联储可能在9月"进行所谓的"重整化"

05月26日消息，看起来美联储利用一级交易商作为中介而进行的缩减资产负债表的”实验气球”已经开始升空了。
美联储在昨日出人意料地明确提供了有关资产负债表未来的前瞻指导，此举促使高盛集团、花旗集团及其他多家投行暗示，它们可能会提前有关美联储将于何时宣布开始”重整化”(renormalization)的预期。
而在周四早些时候，摩根大通分析师迈克尔·费罗利(Michael Feroli)则发布了一份研究报告，声称现在看来美联储”有可能在9月份开始”进行所谓的”重整化”，并在6月份货币政策会议上宣布债券”roll-off”上限金额。

 
 
费罗利称，摩根大通继续认为美联储应该会在12月份的货币政策会议上开始正常化，但”也有可能在9月份开始，但这对我们对未来多年前景的预期来说不会带来太大改变。
在开始正常化的会议上，我们预计联邦公开市场委员会(FOMC)将会宣布适用于随后一年时间的月度’roll-off’上限，然后则将每过三个月提高一次”。
“我们最好的猜测是，对抵押贷款支持债券来说，初步的上限将为每个月40亿美元;而对美国国债来说，初步上限则将为每个月80亿美元。
在事先宣布的时间表中，这些上限将被规定每个季度分别提高40亿美元和80亿美元，到年底时分别将会达到160亿美元和320亿美元。
根据昨日公布的纪要，即使是在这种正常化程序完全被采用以后，这种月度上限也仍将存在;但在那时的大多数月份里，这种上限将不再具有约束力。”费罗利写道。