BCA研究：全球股市未来12个月将走高 建议增持周期股

　　当前，全球股票市场充斥不确定性，造成剧烈震荡的原因有时似乎是同样的。很多分析人士认为，股市将在一段时间内反复下跌和反弹，而造成这种状况的原因是各种消息，而非基本面因素。与此同时，真正能够决定全球股市走向的重大事件，比如说美国总统大选和新冠疫情疫苗，均悬而未决。

　　相比之下，知名投资研究机构BCA Research对于第三季度股市的前景更为坚定。

　　这家公司的首席全球策略师彼得-贝瑞辛（Peter Berezin）指出，“如果全球股市从当前水平下跌5%-10%，我们就会毫不犹豫地抄底。尽管经济重启的速度会很缓慢，但是各国政府都不愿意重新采用曾在3月底推行的封锁举措。美国国会最终会延长对家庭和企业的财政支持。其他国家的财政和货币政策，也会继续保持高度宽松的状态，这将会为股市提供支撑。”

　　值得一提的是，BCA Research至少在近期做出一个非常正确的预判。2月份，当标普500指数创下历史新高时，BCA Research曾警告称，投资者可能对新冠疫情演变成全球大流行的可能性过于自满。

　　以下是BCA Research对第三季度以及第三季度之后全球股市表现的看法：

　　・新冠疫情仍将重创全球经济，但是“我们不太可能看到发生在3月份的大规模的经济混乱”，因为戴口罩和其他防疫举措已经被广泛采纳，而且医学部门处理突发事件的能力提高；

　　・虽然当前联邦政府在控制支出方面承受着巨大的压力，同时关于有些失业者现在领到的钱比失业前还要多的批评声不绝于耳，但是美国国会仍将延长紧急失业救济福利的期限。“从政治角度来讲，刺激政策仍然非常受欢迎，”分析师们指出，“与房地产泡沫破裂时期不同的是，救助那些‘不值得救助’的家庭和企业，几乎不存在任何道德风险。”

　　・尽管高风险资产整体看涨，但是随着全球经济继续低迷，且很多活动（比如说商务旅行和办公室办公）可能会发生永久性改变，“一些行业，尤其是航空、酒店、商业地产以及这些部门的相关贷款商，仍然会面临近期混乱”。

　　・综上所述，未来12个月内全球股市将走高，造成这种结果的原因很多：货币刺激，数万亿美元的“场外资金”，以及市场已经定价的负面新闻可能比很多投资者想象的要多。

　　那么，投资者应该如何投资？

　　BCA Research给出的建议是：未来12个月，继续增持股票而非债券。具体来讲，增持周期股，而非防御股；增持非美股，同时不要增持美股。

　　BCA Research还认为，美元将继续走弱，这将推高大宗商品价格。此外，布伦特原油和西德克萨斯中质原油价格的上涨幅度，都将远远高于期货市场目前的预期。BCA Research预计，到2021年，这两种基准价格都将介于60美元-80美元/桶之间。