Sanford C. Bernstein策略师：结束1万亿美元的回购可能会帮助“非常讨厌”的资产

 
 
据悉，全球没有其他资产像欧洲股票那样讨厌。但据Sanford C. Bernstein策略师称，该地区的股票有一大优势可以吸引美国投资者。
根据伯恩斯坦的说法，在接下来的12个月里，美国股市将失去他们从回购中获得的主要支撑，因为公司债务质量的恶化和经济增长放缓导致2018年的股票回购金额达到1万亿美元。这是不受欢迎的欧洲股票进入市场的地方，他们对回购的依赖程度较低。
“这将消除美国股市对欧洲的一个优势，”由Inigo Fraser-Jenkins领导的伯恩斯坦策略分子表示。 “随着回购支持的减少，它将成为欧洲更强大的相对案例。”
尽管美国联邦储备委员会决定停止加息可能会降低市场对低质量债务损害股票的担忧，但伯恩斯坦的分析师表示，该主题并未取消，预计未来12个月信贷息差将继续扩大。
企业股票回购对美国股市反弹的重要性显而易见，2018年1万亿美元的公司投入了自己的股票，掩盖了所有主动和被动基金的1000亿美元净流量。
根据美国银行(Bank of America Corp.)最新的基金经理调查显示，尽管自12月份的低点以来，欧洲股市已经获得了超过1.5万亿美元的巨额反弹，但该资产仍然是全球最受欢迎的交易。许多交易员仍然持观望态度，因为政治混乱，经济数据好坏参半，盈利前景不热，令市场情绪受压。
欧洲股票基金一年来几乎不停地流失，自英国脱欧公投以来的资金流出达到了1390亿美元。让伯恩斯坦战略家感到害怕的是，赎回已经如此之大，以至于他们已经消除了马里奥德拉吉2012年承诺的“为维护欧元而做出的一切努力”所推动的资金流入。
尽管如此，低投资者定位，折扣估值以及美国回购减少带来的预期支持仍然不足以引发伯恩斯坦分析师对欧洲股市的买盘。
分析师表示，“欧洲受到了极大的憎恨”。 “我们喜欢逆势而上，如此大规模的外流使我们倾向于喜欢一个地区。但是，我们还没有准备好发出“买欧洲”的电话。